Covid-19 e volatilità sui mercati finanziari: un'applicazione sul mercato finanziario degli USA.

La Pandemia ha decisivamente inciso sui mercati finanziari di tutto il mondo. Questo elaborato si propone di analizzare come la pandemia ha inciso sulla volatilità del mercato finanziario statunitense. Si è svolta un’analisi econometrica, e per fare ciò sono stati analizzati i rendimenti giornalieri da luglio 2017 al dicembre 2020 dell’indice di borsa: S&P500. I modelli utilizzati per l’analisi delle serie temporali e della volatilità dell’indice sono: GARCH e T-GARCH e per costruire e analizzare questi modelli è stato utilizzato R-Studio. Il primo capitolo di questo elaborato tratta la volatilità nei mercati finanziari, come essa venga influenzata da “Brutte e Buone notizie” e come la volatilità dei rendimenti tenda ad essere maggiore durante le recessioni. Nel secondo capitolo viene introdotto l’indice di borsa americano S&P500. Si calcolano i rendimenti giornalieri a partire dai valori giornalieri per formare il campione dal 21/11/2017 al 31/12/2020, quindi il campione in totale contiene 785 osservazioni. Il campione totale viene diviso in due parti per cercare di quantificare meglio l’effetto del Covid-19. Dopo aver stabilito che le serie storiche dei rendimenti non seguano una distribuzione normale con un test, vengono mostrati i grafici dei rendimenti e vengono elencate alcune statistiche di base delle serie. Nel terzo capitolo vengono introdotti i modelli econometrici ARCH e GARCH come strumenti per poter modellare e calcolare la volatilità delle serie storiche dei rendimenti. Di seguito vengono introdotte anche le varianti del modello GARCH: I modelli T-GARCH, e MEAN-IN-GARCH per tentare di analizzare al meglio il fenomeno preso in considerazione avendo più strumenti possibili a disposizione. Infine, nel quarto capitolo dopo aver introdotto la parte teorica nel prima capitolo, e disponendo degli strumenti per svolgere la nostra analisi, si cerca di dimostrare come l’indice di borsa S&P500 sia diventato molto volatile a causa del Covid-19. Vengono stimati i coefficienti dei modelli, e poi confrontati tra di loro. Infine, vengono mostrati i grafici delle medie e delle varianze condizionate per ciascuna serie. Disponendo delle stime dei coefficienti dei modelli e dei grafici, si sono potute trarre le conclusioni che comprendono la parte finale dell’elaborato.