Analisi, valutazioni di valore e gestione dei processi per operazioni di M&A con strategie concentriche - Business case Econocom International Italia s.p.a.

La seguente trattazione intende analizzare gli aspetti salienti relativi le operazioni straordinarie di fusione e acquisizione (M&A). Nel farlo, è importante offrire una fotografia della situazione attuale analizzando quali siano le dinamiche interne al mercato M&A a livello mondiale e proponendo un'analisi comparativa con le dinamiche differenti che si manifestano nel contesto italiano. Risulta dunque interessante analizzare le differenze strutturali e culturali fra l'estero e il nostro paese e quali vantaggi e svantaggi si contrappongano sul mercato interno rispetto a quello estero. Il progetto di tesi intende focalizzarsi e analizzare in maniera più ampia possibile le operazioni di M&A di tipo concentrico (o correlato). Nel farlo, si è data importanza alla correlazione che si instaura fra corporate strategy e gestione dei processi di integrazione da parte delle differenti aree aziendali. Nello specifico, la trattazione approfondirà alcune tematiche più interne alle realtà aziendali che intendono intraprendere percorsi strategici di espansione per mezzo di operazioni di M&A, focalizzandosi sui dipartimenti di HR e Direzione, che sono le principali aree coinvolte nelle operazioni di M&A, e che risultano essere fondamentali per il buon successo di quest'ultime. Questa parte dell'elaborato farà leva su un'attività di ricerca effettuata direttamente in azienda, presso Econocom International Italia, azienda leader nella Digital Transformation e nell'attività di locazione finanziaria pura, e avrà come principale obiettivo quello di analizzare con occhio critico, e attraverso interviste a manager e dipendenti interni, quali siano gli aspetti strategici fondamentali da considerare per il buon successo di un'operazione di fusione o acquisizione di tipo concentrico. Ulteriore aspetto analizzato sarà poi quello dell'Open Innovation non più vista come pratica tradizionale e ormai oggi adottata da molte grandi aziende, ma più come un ulteriore strumento di crescita per linee esterne sempre più accomunabile ad operazioni di M&A di tipo concentrico per la finalità degli obiettivi. Anche in questo caso, è stato portato avanti un processo di analisi e valutazione, su un arco temporale superiore all'anno, su un campione di 20 startup operanti nel mercato high-tech che hanno partecipato al progetto di Econocom come incubator. L'analisi ha permesso di elaborare un metodo - processo, definito Strategic Value Analysis, in grado di utilizzare le variabili in gioco con il fine di creare valore sia per l'azienda che per la startup. L'ultima parte della tesi sarà invece focalizzata sull'analisi della dimensione finanziaria delle operazioni di M&A attraverso un'enunciazione delle principali metodologie di valutazione. Sarà sviluppata un'analisi di bilancio sui dati contabili del business case (Econocom International Italia spa) per gli esercizi 2014-2017 con il fine di valutare i principali indici di bilancio e, in conclusione, la creazione/distruzione di valore a seguito delle acquisizioni avvenute negli anni presi in considerazione di Bizmatica e Asystel attraverso il metodo EVA (Economic Value Added). Nel proporre la seguente relazione, è stata svolta un'analisi di un business case che fosse in grado di confermare o confutare le ricerche fatte e, dove possibile, approfondire alcuni aspetti generando importanti spunti di riflessione sui quali sviluppare nuove idee e pareri dell'autore.