I Fondi d'Investimento Immobiliari chiusi: il caso Aberdeen Asset Management

L'obiettivo di questa Tesi di Laurea consiste nell'analizzare i Fondi Immobiliari di investimento, con particolare riferimento ad uno dei più grandi gestori a livello europeo ovvero Aberdeen Asset Management. Nella prima parte del lavoro si introduce il mercato immobiliare, analizzando i principali elementi caratterizzanti e sviluppando il tema dell'investimento immobiliare. I fondi immobiliari, infatti, sono prodotti di investimento, nati grazie all'evoluzione negli ultimi anni del mercato del real estate, dovuti ad un ampio processo di finanziarizzazione del settore che ha permesso l'introduzione di diversi strumenti innovativi. Nella seconda parte della Tesi, quindi si procede ad analizzare le peculiarità degli organismi collettive di risparmio (OICR) e l'assetto giuridico dei fondi di investimento immobiliare in Italia, le tipologie presenti sul mercato e gli attori coinvolti nella gestione di un fondo di investimento immobiliare, concentrando l'attenzione sugli aspetti finanziari, economici e fiscali. Attraverso l'analisi del gestore, saranno spiegati gli aspetti operativi, dalla stesura del business plan alla ripartizioni dei ruoli delle varie figure che collaborano per massimizzare il rendimento dagli investimenti in immobili. Nell'ultima parte del lavoro, grazie all'aiuto del Dott. Vittorio Annoni, Head of Investment Management di Aberdeen Asset Management, e al supporto di Rahul Dubey, Institutional Sales in Eurekahedge, verrà affrontato il caso di Aberdeen Asset Management, essendo uno dei più grandi gestori di fondi d'investimento immobiliari in Europa con un asset under management di circa 23 miliardi euro e quasi 80 clienti istituzionali. Oltre alla struttura operativa della società, verrà spiegato come sono intesi per l'azienda, i concetti di diversificazione e indebitamento all'interno di un portafoglio immobiliare, con lo scopo di ottimizzare il risk management e di conseguenza strutturare una risposta adeguata alle esigenze della clientela istituzionale. Infine esaminando singolarmente tutti i prodotti di investimento immobiliare di Aberdeen, sia di investimento diretto sia multi-gestore attraverso una suddivisione per aree geografiche. Aberdeen, infatti, sia per ragioni storiche che operative, concentra i propri investimenti immobiliari nel Nord Europa e nel Sud-Est Asiatico e quindi sono collocati fondi immobiliari che investono sia in un mercato singolo sia in mercati di più paesi diversi.