L’ANALISI DEI RENDIMENTI TRAMITE L’INVESTMENT CAPITAL ASSET PRICING MODEL

Le ricerche sull’asset pricing in economia finanziaria studiano i fattori che determinano i rendimenti ma le conseguenze economiche dell'efficienza del mercato dipendono in ultima analisi dai prezzi, non dai rendimenti, come sottolineato da Summers (1986) e Cochrane (2011). Il modello di crescita di Gordon con le sue varianti offre un semplice punto di partenza per descrivere la dinamica delle variabili determinanti il valore. L’obiettivo del presente lavoro è di produrre un modello utile a descrivere le relazioni che intercorrono tra caratteristiche aziendali e il valore di mercato del capitale netto. Per raggiungere il mio scopo ho deciso di usare un modello appartenente alla classe dei VARs, di facile interpretazione, flessibile e utile ad effettuare delle previsioni.