Acquisizioni in Cina ed in India: la reazione di breve periodo dei mercati sviluppati

Attraverso la metodologia dell'¿event study¿, questa tesi analizza l'impatto di breve periodo sul valore di società in mercati ¿sviluppati¿ che acquistano aziende Indiane e Cinesi. L'analisi si basa su due campioni di acquisizioni eseguite tra il 1989 e il 2010. Le società acquirenti provengono da 15 paesi ¿sviluppati¿, mentre tutte le società acquisite sono Indiane o Cinesi. Nonostante ricerche precedenti mostrino che in seguito ad un'acquisizione di un'azienda in un mercato emergente il valore della società acquirente aumenta, non é stato trovato lo stesso risultato analizzando le acquisizioni di questi due campioni. Infatti, sembra che non ci sia creazione di valore quando si acquista un'azienda Indiana o Cinese. Probabilmente la ragione principale è legata al fatto che la creazione di valore di breve periodo per l'acquirente é molto influenzata dalle specifiche caratteristiche del Paese della società acquisita, come ad esempio la politica commerciale, il livello di intervento statale e il costo del capitale. Nonostante l'India e la Cina siano due paesi emergenti che hanno intrapreso un importante processo di liberalizzazione, questa tesi mostra che sono ancora considerati dal mercato due Paesi dal sistema piuttosto ¿restrittivo¿.