The Efficiency of Betting and Financial Markets

This thesis explores the efficiency of betting markets in comparison to financial markets, analyzing whether bookmakers maintain full control or if inefficiencies persist, allowing strategic bettors to exploit them. By applying the Efficient Market Hypothesis (EMH), the study highlights key inefficiencies such as the favorite-longshot bias, asymmetric information, and speculative behavior, which challenge the notion of bookmaker dominance. A comparative analysis with financial markets reveals similarities in arbitrage, speculation, and behavioral biases, demonstrating that both markets experience persistent inefficiencies. Betting strategies like the Kelly Criterion, value betting, and odds trading show how bettors systematically extract value, akin to quantitative traders in financial markets. While bookmakers adjust odds to maintain profitability, inefficiencies remain due to market overreactions and slow adjustments to new information. The research concludes that betting markets, much like financial markets, operate in a continuous balance between efficiency and exploitation, ensuring that profitable opportunities persist despite efforts to eliminate them. Future research may examine AI-driven pricing models, betting exchanges, and regulatory changes, which could further shape the evolution of market efficiency.

Questa tesi esplora l’efficienza dei mercati delle scommesse in confronto ai mercati finanziari, analizzando se i bookmaker mantengano un controllo totale o se persistano inefficienze che permettono agli scommettitori strategici di sfruttarle. Applicando l’Efficient Market Hypothesis (EMH), lo studio evidenzia le principali inefficienze, come il favorite-longshot bias, l’asimmetria informativa e il comportamento speculativo, che mettono in discussione il dominio dei bookmaker. L’analisi comparativa con i mercati finanziari rivela somiglianze in termini di arbitraggio, speculazione e bias comportamentali, dimostrando che entrambi i mercati presentano inefficienze persistenti. Strategie di scommessa come il Kelly Criterion, il value betting e il trading sulle quote mostrano come gli scommettitori possano sistematicamente estrarre valore, analogamente ai trader quantitativi nei mercati finanziari. Sebbene i bookmaker regolino le quote per mantenere la redditività, le inefficienze permangono a causa di reazioni eccessive del mercato e lentezza nell’adattarsi a nuove informazioni. La ricerca conclude che i mercati delle scommesse, così come quelli finanziari, operano in un equilibrio continuo tra efficienza ed exploit delle inefficienze, garantendo che le opportunità di profitto persistano nonostante i tentativi di eliminarle. Le ricerche future potrebbero approfondire i modelli di pricing basati sull’intelligenza artificiale, le piattaforme di scambio di scommesse e le evoluzioni normative, che potrebbero influenzare ulteriormente l’efficienza del mercato.