Le cause della crisi finanziaria del 2007-2009: il ruolo delle banche e gli effetti sull’economia reale

This thesis proposes to develop a precise and concise analysis of the financial crisis that occurred at the end of the first decade of the 21st century: the so-called Great Recession, which represents one of the most significant and dramatic events in recent economic history, with profound and lasting impacts on the global financial system and the real economy. Originating in the United States following the bursting of the housing bubble and the collapse of subprime mortgages, the recession quickly spread globally, highlighting the structural fragilities of the economic system and the vulnerability of financial institutions. The bankruptcy of Lehman Brothers and the subsequent collapse of confidence in the markets triggered an unprecedented global economic depression, which had devastating consequences on the labour market, the productive fabric and the stability of national economies. The aim of this thesis is to investigate the dynamics that led to the 2008 financial crisis, analysing the role of banks and the impacts on the real economy. The intention is to understand the fragilities of the financial system that made the crisis possible, to assess its consequences on a global scale and to reflect on the responses introduced by governments and institutions, seeking to provide an analytical framework on one of the most relevant economic events of recent decades. The thesis is divided into three chapters: in the first, the concauses that gave rise to the recession are examined with an overview, with particular attention to the responsibilities of the banking institutions that had made the system particularly vulnerable. In the second, it focuses on the effects of the recession on the real economy, analysing the collapse of the housing market and its consequences in the United States and Europe. The third examines the responses to the crisis of the major national and international players, with an analysis of the measures taken by governments and central banks to stabilise markets and support economies, delving into the impact on the labour market, the difficulties encountered by companies and the slowdown in global economic growth. Expansionary fiscal and monetary policies, such as Quantitative Easing, and regulatory reforms introduced, such as Basel III, are also covered. The 2008 crisis exposed the deep fragilities of the global financial system, dispelling the illusion of markets capable of self-regulating themselves and showing the risks of a short-term oriented speculative approach. The failure of major banking institutions and the consequent collapse of the real economy necessitated timely intervention by governments and central banks, which through expansive monetary policies and new regulations prevented the system from collapsing. The experience of the crisis has also highlighted the urgency of a more sustainable financial model, capable of integrating environmental and social criteria to reduce systemic risks and prevent new crises. In this perspective, the transition to more responsible finance is a key element in ensuring stable and inclusive economic growth in the long run.

Questa tesi propone di sviluppare una analisi precisa e sintetica della crisi finanziaria avvenuta alla fine del primo decennio del XXI secolo: la cosiddetta Grande Recessione che rappresenta uno degli eventi più significativi e drammatici nella storia economica recente, con impatti profondi e duraturi sul sistema finanziario globale e sull'economia reale. Originatasi negli Stati Uniti a seguito dell'esplosione della bolla immobiliare e del collasso dei mutui subprime, la recessione si è rapidamente propagata a livello globale, mettendo in evidenza le fragilità strutturali del sistema economico e la vulnerabilità delle istituzioni finanziarie. Il fallimento della banca Lehman Brothers e il conseguente crollo di fiducia nei mercati hanno innescato una depressione economica mondiale senza precedenti, che ha avuto conseguenze devastanti sul mercato del lavoro, sul tessuto produttivo e sulla stabilità delle economie nazionali. L'obiettivo di questa tesi è indagare le dinamiche che hanno portato alla crisi finanziaria del 2008, analizzando il ruolo delle banche e gli impatti sull’economia reale. L’intenzione è comprendere le fragilità del sistema finanziario che hanno reso possibile la crisi, valutare le sue conseguenze su scala globale e riflettere sulle risposte introdotte dai Governi e dalle istituzioni, cercando di fornire un quadro analitico su uno degli eventi economici più rilevanti degli ultimi decenni. La tesi è articolata in tre capitoli: nel primo si esaminano con una visione d’insieme le concause che hanno dato origine alla recessione, con particolare attenzione alle responsabilità degli istituti bancari che avevano reso il sistema particolarmente vulnerabile. Nel secondo, la riflessione si sofferma sugli effetti della recessione sull’economia reale, analizzando il crollo del mercato immobiliare e le sue conseguenze negli Stati Uniti e in Europa. Nel terzo vengono esaminate le risposte alla crisi dei grandi attori nazionali e internazionali, con un’analisi delle misure adottate dai Governi e dalle Banche Centrali per stabilizzare i mercati e sostenere le economie, approfondendo l’impatto sul mercato del lavoro, le difficoltà incontrate dalle imprese e il rallentamento della crescita economica globale. Sono infine trattate le politiche fiscali e monetarie espansive, come il Quantitative Easing, e le riforme regolamentari introdotte, come Basilea III. La crisi del 2008 ha messo in luce le profonde fragilità del sistema finanziario globale, sfatando l’illusione di mercati capaci di autoregolarsi e mostrando i rischi di un approccio speculativo orientato al breve termine. Il fallimento di istituzioni bancarie di rilievo e il conseguente crollo dell’economia reale hanno reso necessario un intervento tempestivo da parte di Governi e Banche Centrali, che attraverso politiche monetarie espansive e nuove regolamentazioni hanno evitato il collasso del sistema. L’esperienza della crisi ha inoltre evidenziato l’urgenza di un modello finanziario più sostenibile, capace di integrare criteri ambientali e sociali per ridurre i rischi sistemici e prevenire nuove crisi. In questa prospettiva, la transizione verso una finanza più responsabile rappresenta un elemento chiave per garantire una crescita economica stabile e inclusiva nel lungo periodo.