Il mercato azionario e l'economia a confronto, uno sguardo agli Stati Uniti durante il 2020

In Anglo-Saxon countries, the stock market is often used by news outlets and politicians to gauge the economic state of a country. The rising in stock prices is seen as positive signal for the economy of a nation, and for such reason the merit of the growth in equities is often attributed to the political class currently in charge, as a sign of proper country managing which is promoting economic growth. If we look for example the United States, the previous claim is not terribly off-base. As data shows, in the long term gross domestic product (GDP) and the stock market (S&P500 index) have broadly moved in line with one another. Yet recently we saw a fundamental divergence between these two entities. While many nations around the globe (USA included) where undergoing the worst economic contraction in over a decade due the Covid-19 pandemic, the stock market rose throughout all of 2020. While the President of the FED Jerome Powell was warning from the “tragic consequences” that were about to hit economy unless we saw further government intervention; the S&P500 (a popular US index created by Standard & Poor’s) surpassed its pre-pandemic level, actually hitting an all-time new high in September, and then proceeded to close around the levels of an even further high. How could such a divergence happen? Even if at first sight it might appear paradoxical, the truth is that the stock market and the economy don't actually measure the same thing; the two concepts are certainly closely connected however there are fundamental and substantial differences in what they represent. So what is the difference between the two entities and how should they be interpreted? Researching an answer to previous question and the desire to better understand the events that occurred during 2020 have caught my interested, therefore I have decided to dive deeper in the subject in my thesis. ​

Nei Paesi anglosassoni, il mercato azionario è spesso utilizzato dai Mass Media e dai leader politici come una misura per determinare lo stato di salute dell’economia di una nazione. L'aumentare del valore delle azioni è visto come un segnale positivo per l'economia di un Paese, per questo motivo l'espansione azionaria di uno Stato viene spesso vista come un merito della classe politica al governo, come segno di una corretta gestione del Paese che ha contribuito a far crescere l’economia. Prendendo come esempio gli Stati Uniti, la precedente dichiarazione non è così terribilmente priva di fondamento. Come mostrano i dati infatti, nel lungo periodo l’economia (GDP) e il mercato azionario (indice S&P500) si sono generalmente mossi in linea l’uno con l’altro. Nonostante ciò, durante il 2020 si è registrata una forte divergenza tra queste 2 entità. Quando numerosissime nazioni in tutto il mondo (inclusi gli Stati Uniti) si trovavano ad affrontare la più forte contrazione economica del decennio a causa della pandemia Covid-19, Il mercato azionario americano è continuato a salire durante tutto il 2020. Mentre il presidente della FED Jerome Powell metteva in guardia dalle “tragiche conseguenze” che si sarebbero verificate per l’economia, nel caso in cui il governo non fosse intervenuto con ulteriori aiuti; l’S&P 500 (un popolare indice azionario americano realizzato da Standard & Poor’s) ha sorpassato i livelli pre-pandemici persino raggiungendo un massimo storico durante il mese di Settembre, per poi proseguire e chiudere il 2020 attorno ai livelli di un successivo massimo storico. Come può essersi verificato un tale contrasto? Nonostante a prima vista possa sembrare paradossale, la verità è che il mercato azionario e l’economia non misurano la stessa cosa; i due concetti sono certamente collegati strettamente, ma sono presenti sostanziali differenze in ciò che rappresentano. Quindi che cosa contraddistingue le due realtà e come dovrebbero essere interpretate? Il cercare di rispondere alle due precedenti domande e il desiderio di comprendere meglio gli avvenimenti accaduti durante il 2020 hanno suscitato il mio interesse e ho dunque scelto di approfondire l’argomento nella mia tesi di laurea.