Kurtosis Risk Parity: Metodologia ed Effetti del Portafoglio

Il portafoglio di investimento rappresenta il nucleo fondamentale dell’attività degli investitori sui mercati finanziari. Il processo che ne definisce la composizione e gli strumenti che ne permettono la gestione si configurano, pertanto, come gli elementi cruciali dell’intero processo di investimento. Non sorprende che a partire da Markowitz, la teoria della finanza si sia dedicata all’individuazione delle strategie più efficaci per la costruzione degli asset portfolios, sviluppando approcci differenti, ma che condividessero il medesimo obbiettivo ossia la massimizzazione della performance di investimento. La crisi finanziaria dello scorso decennio, che ha minato le solide certezze dei mercati, ha determinato un’evoluzione nella teoria della finanza stessa per cui il rischio ha assunto il ruolo di fattore preponderante nei processi di investimento e si configura, attualmente, come la variabile decisionale fondamentale sui mercati. L’interesse si è quindi incentrato su portafogli denominati Risk Based. L’obiettivo di questo elaborato è quello di dare una visione inizialmente introduttiva all’universo delle strategie e metodologie di investimento per poi comprendere l’evoluzione delle strategie risk based. Utilizzando come punto di partenza le fondamenta gettate da Markowitz sulla Minimum variance strategy per poi spostarsi verso l’ ideologia Risk based con la strategia di Risk parity. Quest’ultima verrà utilizzata come riferimento per osservare le differenze con una innovativa tecnica di costruzione del portafoglio, la Kurtosis Risk parity utilizzata nel quadro di costruzione del portafoglio rappresentato dalla parità di rischio che, tramite metodologie e applicazioni empiriche si dimostrerà essere di maggiore efficacia rispetto alla teoria tradizionale nell’ ottenimento di un portafoglio migliore rispetto al profilo rischio-rendimento.