Monetizzare il premio per il rischio di volatilità nel mercato delle opzioni sulle cryptovalute ​

With the emergence of cryptocurrencies as a new asset class, financial innovation has led to the creation of new derivative instruments such as crypto-options and crypto-futures. In this thesis I will present these financial instruments and analyse their use for monetising the volatility risk premium (VRP), a phenomenon already present in the stock market and widely described in the financial literature. In the first part of the paper I will start by dealing with basic topics such as cryptocurrencies and options, and then delve into more advanced aspects such as implied volatility and VRP in order to provide the theoretical knowledge necessary to understand the following chapters. In the second phase I will conduct an empirical study based on high frequency data from Deribit.com with the aim of selecting the best crypto-options trading strategies to monetise VRP. For this purpose I will use a backtesting algorithm I developed in Python and implement some regression models. ​

Con l’affermazione delle cryptovalute come nuova asset class, l’innovazione finanziaria ha portato alla creazione di nuovi strumenti derivati come le crypto-options e i crypto-futures. In questa tesi provvederò a presentare questi strumenti finanziari e ad analizzare il loro utilizzo per la monetizzazione del premio per il rischio di volatilità (VRP), fenomeno già presente nel mercato azionario e ampiamente descritto dalla letteratura finanziaria. Nella prima parte dell’elaborato inizierà trattando argomenti base quali le cryptovalute e le opzioni, per poi approfondire aspetti più avanzati come la volatilità implicita e il VRP con il fine di fornire la conoscenza teorica necessaria alla comprensione dei capitoli successivi. Nella seconda fase condurrò uno studio empirico basato su dati ad alta frequenza provenienti da Deribit.com con lo scopo di selezionare le migliori strategie di crypto-options trading per monetizzare il VRP. A questo fine utilizzerò un algoritmo di backtesting da me sviluppato in Python ed implementerò alcuni modelli di regressione. ​