Le caratteristiche delle Gestioni Patrimoniali in Italia: analisi del livello di personalizzazione.

L'industria italiana del risparmio gestito comprende molteplici prodotti: fondi comuni d'investimento, fondi pensione, assicurazioni e gestioni patrimoniali; dopo anni di crisi e continui deflussi, nel biennio 2013-2014, il risparmio gestito è tornato a presentare una raccolta netta positiva, con straordinari tassi di crescita. Il presente lavoro ha come obiettivo quello di analizzare uno dei prodotti di punta dell'industria in questione: la gestione patrimoniale. Siccome il mercato italiano delle gestioni patrimoniali è dominato dai gruppi bancari, l'elaborato analizza la normativa, il processo, le problematiche e le caratteristiche delle gestioni patrimoniali dei principali gruppi bancari operanti in Italia. Il primo capitolo ripercorre l'evoluzione dell'industria del risparmio gestito ed evidenzia l'attuale situazione di mercato delle gestioni patrimoniali. Il secondo capitolo presenta gli interventi del legislatore finalizzati alla regolamentazione del prodotto e alla disciplina dei soggetti autorizzati all'erogazione di gestioni patrimoniali, oltre che la normativa relativa al contratto di gestione di portafoglio e al contratto di consulenza. Il terzo capitolo tratta le due principali fasi del processo di gestione patrimoniale: la distribuzione e la gestione, oltre che i costi propri del servizio. La distribuzione comprende una serie di operazioni quali: la conoscenza, la profilatura del potenziale investitore, la formulazione di raccomandazioni e la valutazione di adeguatezza della gestione eventualmente sottoscritta dal cliente. La fase di gestione viene descritta a partire dall'asset allocation strategica per poi passare al risk management, all'asset allocation tattica e infine al monitoraggio e alla rendicontazione. Infine, l'ultimo capitolo contiene lo studio sul livello di personalizzazione delle gestioni patrimoniali di un campione di gruppi bancari. La gestione patrimoniale nasce come servizio esclusivo e personalizzato, rivolto ad investitori dotati di consistenti patrimoni finanziari. La progressiva standardizzazione delle fasi del processo di gestione patrimoniale attuata dai gruppi bancari ha determinato un ridimensionamento del concetto. Il presente lavoro analizza il livello di personalizzazione attraverso le seguenti variabili: soglie di accesso, complessità del prodotto e varietà della linea.